中歐瑞博大中華成長基金(美元)產品常見問題Q&A

中歐瑞博大中華成長基金(美元)產品常見問題Q&A中歐瑞博(香港)資產管理有限公司於2021年12月獲得由香港證券及期貨事務監察委員會頒發的第九類牌照:提供資產管理(證監中央編號:BPV443),中歐瑞博大中華成長基金(美元)擬於2022年8月中旬首發, 投資策略與中歐瑞博具有15年長期穩健業績的人民幣基金產品保持高度一致。 以下是關於中歐瑞博海外業務、大中華美元基金投資策略與投研團隊等大家關心的問題答疑。


1. 中歐瑞博為什麼發行美元基金產品?

答:我們積極開展海外業務發行美元基金主要基於:客戶訴求、投研能力、全球視野三個原因。 客戶訴求:中歐瑞博成立15年來積累了較好的客戶基礎,部分客戶的海外資金在全球金融市場快速變化的背景下,有通過可長期信任的管理人投資中國市場的訴求。 投研能力:中歐瑞博學習美國Capital集團,組建了行業基金經理制的投研架構,提升了個股覆蓋的廣度和深度,成立滿6年的首支投資於全球的美元基金也取得了不錯的回報, (從2016年7月成立以來到2022年5月31日,年化複合收益率12.29%,產品規模約2.54億人民幣)瑞博團隊積累了比較豐富的美元基金管理經驗,兼具全球視野和深耕中國本土市場的投研能力。 全球視野:境外市場的投資人結構和境內是不一樣的,對於提升我們的投研能力是有所幫助的,通過佈局海外業務,在研究方面可以提前積累經驗,拓展全球視野,優化投資組合。 開展海外業務一方面是擴大了投資市場和範圍、資產配寘全球化,另一方面有利於公司未來的發展,以全球視野為客戶帶來更為穩健的投資回報。


2. 中歐瑞博大中華美元基金為何主要投向中國本土企業?

答:中國經濟快速復蘇:今年以來,受俄烏衝突、美聯儲加息、通脹等影響,歐美投資者對經濟下行擔憂情緒持續加重,股市隨之大幅下跌; 而中國對疫情的控制、復工複產的推進領先全球,有條件實施寬鬆貨幣政策,利好政策頻出,經濟預期改善疊加流動性充足,A股已走出獨立行情。 中國企業成長紅利:中國資本市場是僅次於美國的全球第二大市場,而且中國是全球最大經濟體之一,也是新興市場的代表。 相較於完成產業升級的已開發國家,中國正處於產業升級行程中,以更廣視野、更大投入來支持工業革命的發展。 改革開放以來,在國內政策支持下,相關產業正在發生積極的變化,成長空間巨大。 瑞博深耕中國市場:中歐瑞博作為老牌百億私募,專注中國次級市場證券投資15年,覈心投研團隊經歷多輪牛熊洗禮,具有較高的專業素養、豐富的投資及管理實踐經驗,相較於海外資管機构,對中國本土企業、市場規律等更為熟悉,能够發揮中國資產的投資專長。


3. 中歐瑞博為什麼在當下時點發行美元基金?

答:投資空間廣闊:從全球來看,中國經濟正處於上升期,2021年中國GDP增長8.1%; 同期,美國GDP同比5.7%、德國2.8%、英國7.5%、日本1.7%。 中國十四億人口的商品消費需求旺盛,發展空間廣闊,未來最好的投資機會就在中國。 估值處於底部區間:當前中國資本市場仍處在估值修復和基本面改善的反彈行程,A股整體估值處於底部區間,按照中歐瑞博的四季理論,當前市場處於春季,總體經濟基本面處於復蘇上行趨勢,適合春播優質成長股,是中長期投資者進場的好時機。 國內政策邊際更積極:近期A股已經走出了獨立行情,現時中美的經濟週期處於完全不同的位置,中國是衰退向復蘇走,美國是過熱向滯漲走。 而中國的貨幣政策在放,美國的貨幣政策在緊,囙此現時A股的投資機會更豐富。


4. 中歐瑞博發力海外業務,在投研和風控上有何競爭力?

答:首席投資官擁有29年投研經驗:中歐瑞博董事長兼首席投資官吳偉志擁有29年證券投資經驗,經歷了中國證券市場多個牛熊迴圈週期,積累了豐富的投資經驗。 長期業績優秀,曾獲7座金牛獎盃,及晨星獎、英華獎、金陽光獎、新財富獎等眾多榮譽。 過往15年有持續超額業績:本基金複製中歐瑞博過往一貫的股票多頭策略,過往15年業績持續出眾,長期年化複合回報超18%; 來自清北牛津等世界名校的全天候投研團隊,能力圈覆蓋幾百只基本面優秀穩定的高成長中國上市公司,為投資人的海外資產創造長期超額回報,分享中國市場成長紅利。 堅持獨創的投資理念和哲學:選股上,與偉大企業共同成長運用MAPER成長模型篩選出優秀的成長股,在醫藥、消費、科技、週期等行業中,積累了豐富的研究成果。 擇時上,尊重趨勢策略適配,運用春夏秋冬四季配寘模型,動態調整倉位和各行業配寘權重,靈活運用股指期貨對沖調整風險敞口。 風險控制貫穿整個投資始終:。 風控不僅僅在最後止損環節,以達到嚴控產品波動的目標。 公司規定了單只股票的持倉上限,針對股票池內定性不同的股票,製定了相應的預警止損線和黃燈預警紅燈止損制度,設有獨立於投研和市場團隊的風控官及風控委員會,每日進行監督與執行風控制度。


5. 中歐瑞博美元基金與人民幣基金的相同點與不同點是什麼?

答:相同點不同點投研團隊協同,以基本面研究為基礎的多策略投研團隊,具有較高素養、豐富的投資及實操經驗,共亯研究成果。 監管主體不同,人民幣基金監管主體為中國證監會,美元基金監管主體為香港證監會。 業績高度擬合,投資研究的流程與構建組合的邏輯完全一致,主要投資於中國本土企業,覆蓋A股、港股和中概股。 認購貨幣不同,人民幣基金認購貨幣為人民幣,美元基金認購貨幣為美元。 投資策略相同,均運用MAPER成長模型和春夏秋冬四季配寘模型,均為股票多頭策略+擇時對沖策略。 投資工具不同,人民幣基金通過滬深港通投資境外市場,美元基金通過陸股通投資投資境內市場。 風控體系相同,建立投前、投中、投後全合格投資者認定標準不同,相對於人民幣流程三級風控體系,敬畏風險,嚴控波動。 基金,美元基金的合格投資者資質要求不同。


6. 中歐瑞博如何保持美元基金與人民幣基金產品的一致性?

答:複製策略:美元基金與人民幣基金的投資範圍、投資策略和投資理念相同。 中歐瑞博堅持與偉大的企業共同成長,深耕基本面研究,“自下而上”精選個股,挖掘成長性與確定性且估值合理的優質標的; 在面對市場波動與漲潮退潮中,堅持尊重趨勢、策略適配,不同的市場環境中採用不同的倉位及行業配寘策略。 具體選股上:對於股票選擇,中歐瑞博堅持以成長為核,價值為輔,通過海量的案頭研究覆蓋行業的廣度,根據MAPER模型定性分析上市公司,強調定性定量的選股方法,從企業的盈利模式、成長空間、競爭優勢、管理層和未來業績這五個方面對公司進行定性評級; 投委會再對股票池的公司進行量化比較,對個股進行定量評級。 具體擇時上:在整體的倉位控制上,中歐瑞博有專門的量化團隊按照春夏秋冬四季模型跟緊市場變化,動態調整投資組合的倉位比例,做到美元基金與人民幣基金投資組合的同步。 當市場可能出現較大波動(中級別以上的調整)時及時運用股指期貨、收益互換等工具應對,降低產品的波動率,提升客戶持有體驗。


7. 這款產品適合哪些投資者?

答:一方面,要滿足香港《證券及期貨條例》對於專業投資者的規定。 詳見第一部分“合格投資者及認購問題”的第10問。 另一方面,投資者有美元資金,不滿足於境外資管產品當前預期收益率,期望實現通過值得信賴的基金管理人投資中國資本市場、實現資產全球配寘、獲得超額回報。


8. 認購這款美元基金後,投資者可以享受到的服務有哪些?

答:面對中歐瑞博美元基金客戶,我們將提供一對一的私人客戶經理陪伴式服務:投前提供專業的產品諮詢、資產配寘投顧建議;

投中專人協助客戶完成認購操作,省時省心; 投後可便捷査詢產品投資收益、運作報告,及時溝通產品運作近况,同時還將為您提供線上定期投資策略分享會等。


9. 中歐瑞博對於海外業務如何定位及佈局?

答:6年前已佈局海外業務:全球經濟一體化大背景下,高淨值投資者選擇在全球進行資產配寘。 中歐瑞博早在2016年6月就發行成立了一隻投資於全球資本市場的美元基金,如今已經有6年不錯的業績表現,積累了一定的海外市場認知和組合投資管理經驗。 從香港到全球:香港作為全球範圍內最重要的金融市場之一,彙聚了眾多頂尖資產管理人、基金和金融機構。 此次出海也是中歐瑞博一次自我審視、學習反覆運算的機會。 未來,中歐瑞博的全球化佈局會從香港邁向更多國際化的金融市場,為當地投資者提供分享中國企業成長紅利的一個視窗。


10. 中歐瑞博佈局海外業務,做了哪些準備工作?

答:獲得香港9號牌照:中歐瑞博(香港)資產管理有限公司於2021年開始向香港證監會申請牌照,同年12月獲香港證監會頒發的資產管理9號牌照(證監中央編號:BPV443)。 人才隊伍搭建:要開展海外業務,人才是第一要素。 我們根據海外業務佈局和安排,大力招聘當地投資、風控及運營人員,並聘請律所、稽核機构等提供專業化的服務,確保海外團隊高效且合規運作。 組織能力建設:在公司內部建設上,滿足海外客戶更加精細化的盡調要求、熟悉海外市場的監管環境和規則,提升投研能力以適應更加豐富的投資工具等一系列挑戰。 願景目標陞級:中歐瑞博致力於通過不斷完善組織架構,儲備優秀海內外專業人才,加强投資反覆運算能力,建立健全風控合規機制,打造具有全球視野、深耕中國本土市場的品牌私募資產管理公司。

中歐瑞博將發行首支投向A股的美元基金!下半年關注三大領域

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獲香港證券及期貨事務監察委員會所頒發的第9類牌照

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