百億私募積極佈局海外市場

來源:上海證券報 2022-02-16 (部分內容有刪減)

  隨著私募業的高速發展,頭部機構競爭愈發激烈,亟須開闢新的“戰場”。

  近日,百億級私募中歐瑞博發佈社招公告,招聘海外市場總監、海外業務運營經理等崗位。公開資料顯示,中歐瑞博以主觀股票多頭為核心策略,此次招聘透露出其對海外機構業務的“野心”。上海證券報記者採訪獲悉,還有多家頭部私募已經或正在籌備“出海”事宜。

  業內人士表示,如今百億級私募多達116家,頭部梯隊內部競爭激烈,若想“坐穩”百億交椅,需要在強化核心能力圈的同時,搶先開拓新方向。如今,中國資產在全球的配置價值顯著提升,海外機構業務已成為兵家必爭之地。與此同時,海外機構資金持股週期較長,也契合了頭部私募對於長錢的“渴望”。

  集體出海:海外機構業務成必爭之地

  近年來,吸引海外機構資金成為了百億級私募“攻城掠地”的重要方向。

  上週五,中歐瑞博發佈的招聘資訊顯示,該機構招聘海外市場總監和海外業務運營經理,其主要職責是負責公司海外機構業務的開拓,協助產品部門完成海外基金產品創設、運營、搶盤等工作。

  記者採訪獲悉,中歐瑞博自去年11月獲得香港證監會備案的資產管理牌照(9號牌照),有意進入香港資本市場引進海外機構投資者。目前,中歐瑞博已初步搭建了香港子公司,此次招聘兩位海外市場人士,則是為籌建香港團隊做準備。

  華南一位百億級私募人士也表示,公司已獲得香港證監會備案的資產管理牌照(9號牌照),曾與兩家海外機構取得聯繫,由於疫情的影響,海外資金投資暫告一段落。待投資活動正常化後,公司可能會繼續吸收海外資金。

  有管道人士透露,目前不少頭部量化私募均已佈局海外市場。意在將海外長期投資機構引入中國資本市場。

  滬上一位百億級量化私募總經理也透露:“海外投資者近年來對中國市場的超額收益青睞有加,公司今年正在考慮‘出海’事宜,會陸續推進人員、牌照、對接海外機構等準備事宜。”

  中歐瑞博總經理張良表示:“中國市場制度建設和投資者保護體系日益完善,走在新興市場前列。海外機構投資者對於人民幣資產很感興趣,許多海外大機構通過各種方式對中國進行長期投資,希望能夠分享中國經濟成長的成果。”

  資料顯示,2021年北向資金合計淨流入4321.7億元,創歷年新高。另外,央行公佈資料顯示,截至去年底,境外機構和個人持有境內股票3.94萬億元,相比于2020年底增加5354.34億元,可見海外投資者對A股興趣盎然。

  做大“蛋糕”:百億級私募渴望長錢

  除了滿足海外投資人配置中國資產的巨大需求,諸多百億級私募出海,還源於對長錢的青睞。

  私募排排網最新統計資料顯示,截至2月15日,百億級私募數量增至116家,而在去年2月中旬時,百億級私募數量僅為58家。短短一年間,百億級私募數量翻倍。

對比去年2月中旬的百億級私募榜單可以發現,頭部梯隊內部競爭愈發激烈。

“在過去兩年極致的結構性行情中,疊加居民財富流入資本市場的趨勢,私募業發展迅猛,百億級梯隊迅速擴容,以往管理規模過百億可能需要10年時間,現在成立不足5年就晉升百億級的私募比比皆是。不過,快速成為百億級私募的大多是短期業績亮眼的機構,吸引的也都是想賺快錢的投資人,規模自然漲得快跌得也快。一家私募基金管理人要想一直留在百億級私募名單裡,不僅要不斷強化核心能力圈,也要把握新的增長點,儘早佈局潛力業務切到‘新蛋糕’。”滬上一私募人士感慨道。

  一位百億級私募高管也坦言:“公司前年開始接觸海外長期投資機構,希望引入國際優質資金投資中國資本市場。對於一家私募機構來說,不僅要投資看得更長期,也要找到更為長期的資金,海外大型主權基金、養老金、捐贈基金等專業機構客戶持有週期比較長,預期收益率也比國內投資者低,而且對於海外客戶來說,中國資產的性價比很高,所以本土機構紛紛‘出海’可謂正當時。”

  本土思考:“新故事”比“老故事”好嗎?

  頭部私募選擇集體出海的背後,還反映出國內資金和海外資金投資行為上的差異。

  業內人士透露,海外機構投資者投資A股市場具備非常嚴格的流程。通常來說,考察國內機構的投資能力往往需要3年左右的時間,資金實際展開投資還需要2年時間。

  “反觀國內募資市場,現在很明顯的趨勢是‘新故事’比‘老故事’有效果。大多數投資人更願意看相對短期的業績表現,那種展示十年期業績的產品反而吸引力不大,這就導致目前私募機構管理規模中‘短錢’佔據相當大的比例。但長遠來看,‘老故事’是更應該被珍惜並把握的。”一位業內人士表示。

  一位資深私募研究員直言:“隨著公私募行業的快速發展和資本市場的愈發成熟,國內投資人也需要培養長期投資的習慣,中長期不急用的錢可以降低‘基金換手率’,並選擇中長期業績相對穩健的基金管理人,無需將目光過度集中於短期業績驚人的產品。目前來看,不管是優質私募管理人三年封閉期產品的順利發行,還是越來越多投資人對價值投資的接受和認可,都反映出國內資金的長期投資理念已經生根萌芽,未來資本市場‘長錢’的增加也將助力A股穩健運行,中國資產吸引力會不斷提升。”

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